Шпаргалка

Ліквідаційна вартість – вартість яка може бути отримана за умови продажу об’єкта оцінки у строк що є значно коротшим від строку експозиції подібного майна, протягом якого воно може бути продане за ціною яка дорівнює ринковій вартості.

Строк експозиції – строк, протягом якого об’єкт оцінки може бути виставлений для продажу на ринку за найвищою ціною.

52. дохідний підхід в оцінці майна.

Оцінка вартості підприємства зщ використанням дохідного підходу грунтується на визначенні лише реальної вартості очікуваних вигод (доходів, грошових потоків) від володіння корпоративними правами підприємства. В основі підходу лежить теза, що метою вкладання капіталу інвестора у купівлю підприємства перед усім є отримання стабільних доходів. В рамках цього підходу використовують 2 основні методи:

1)дисконтування грошових потоків;

2)визначення капіталізованої вартості доходів.

Згідно з методом дисконтування грошових потоків вартість об’єкта оцінки об’єкта прирівнюється до сумарної теперішньої вартості майбутніх чистих грошових потоків (Cash-Flow) або дивідендів, які можна отримувати в результаті володіння підприємством, зменшеної на величину зобов’язань підприємства та збільшення на вартість надлишкових активів. Капіталізація передбачає трансформацію доходів у вартість. Для визначення вартості підприємства цим методом, характерний для підприємства рівень доходів переводиться у вартість шляхом його ділення на ставку капіталізації. Метод доцільно використовувати для оцінки вартості підприємств з стабільними доходами чи стабільними темпами їх зміни. У разі стабільних доходів для оцінки рекомендується використовувати формулу так званої довічної ренти:

ВМк = П/Квк, де

ВМк – вартість підприємства за методом капіталізації доходу

П – очікувані доходи підприємства, які підлягають капіталізації

Квк – ставка капіталізації (=ставці вартості власного капіталу).

Ставка капіталізації – дільник, який використовується проведення доходу у вартість. При оцінці вартості підприємства цими методами дані про вартість, склад і структуру активів безпосередньо не впливають на оцінку, а використовуються лише інформація про здатність активів генерувати доходи.

53. Майновий підхід в оцінці майна.

Згідно з майновим підходом вартість підприємства розраховується як сумма вартостей усіх активів (основних засобів, запасів, вимог, нематеріальних активів, тощо), що складають ціннісний майновий комплекс, за мінусом зобов’язань. Основним джерелом інформації за даного підходу є баланс підприємства. У рамках цього підходу розрізняють такі основні методики:

•оцінка за відповідною вартістю активів (витратний підхід)

•метод розрахунку чистих активів;

•розрахунок ліквідаційної вартості;

розглянемо детальніше на методі витратного підходу.

Метод оцінки за відповідною вартістю досить часто використовується в в ході оцінки майна під час приватизації державних підприємств. Зазначимо, що використання даного методу є виправданим, якщо балансова та ринкова вартість активів істотно не відрізняється між собою.