Методики оцінки доцільності капіталовкладень відносно до сучасних умов перехідної економіки Україн

2.Особлива увага повинна приділятися оцінці рівня ризику по проекту: проведення різноманітних розрахунків прибутковості проекту при різноманітних рівнях зовнішніх і внутрішніх умов реалізації проекту. Таким чином, у бізнес-плані проекту повинний бути поданий спеціальний розділ, присвячений аналізу ризику і плануванню заходів компенсації, що дозволяють знизити ймовірність кризових подій при здійсненні проекту. Повинна бути проведена оцінка чутливості проекту на найбільше важливі фактори. І перевірена стійкість проекту стосовно цих факторів.

3.З урахуванням того, що велика ймовірність незадовільного стану підприємства, на базі якого планується реалізація проекту, повинний здійснюватися всебічний аудит підприємства й оцінка ділових якостей його дирекції. Такий же підхід повинний бути до підприємств-партнерів і учасників проекту, яку б малу роль у проекті вони не брали.

4.Найбільше важливими для комерційної цінності проекту в українських умовах являється маркетинговий і фінансовий аналіз проекту.

5.Нестійкість економічної ситуації в Україні диктує жорсткий підхід до вибору ставки дисконтування при приведенні грошових потоків по проекті до сучасних умов. Рекомендована величина ставки дисконту лежить у діапазоні від 25 до 35 відсотків.

Складової нижньої межі наступні:

–Ставка приросту капіталу при використанні безризикових інструментів - 7%.

–Рівень ризику, пов’язаний із нестабільністю економіки в цілому - 10%.

–Рівень ризику, пов’язаний з розглянутим інвестиційним проектом - 8% (більш ризиковані проекти не розглядаються).

Складової верхньої межі наступні:

–Ставка приросту капіталу при використанні безризикових інструментів - 9%.

–Рівень ризику, пов’язаний із нестабільністю економіки в цілому - 15%.

–Рівень ризику, пов’язаний з розглянутим інвестиційним проектом - 11% (більш ризиковані проекти не розглядаються).

У цілому варто вважати, що найбільше об’єктивна оцінка проекту повинна бути комплексною і враховувати багато аспектів проекту в тому числі з урахуванням різних зважаючих коефіцієнтів. Пропонується така побудова інтегрального критерію прийняття проекту.

Локальні оцінки охоплюють 7 аспектів, що впливають на реалістичність і здійсненність проекту:

1.Оцінка повноти і відповідності формі розроблення проекту (вагової коефіцієнт 0,2).

2. Оцінка достовірності вхідної інформації проекту (вагової коефіцієнт 0,3).

3. Оцінка маркетингової розробки проекту (вагової коефіцієнт 0,5).

4. Оцінка фінансової спроможності проекту (вагової коефіцієнт 0,5).

5. Оцінка відбитка в проекті рівня і факторів ризику (вагової коефіцієнт 0,4).

6. Оцінка якості розроблення показників ефективності проекту (вагової коефіцієнт 0,4).

7. Оцінка привабливості галузі, регіону, базового підприємства проекту (вагової коефіцієнт 0,3).