Методи кількісного аналізу ризику

роки

З двох альтернативних проектів менш ризикованим буде проект із меншим періодом окупності.

2. Чистий приведений дохід (NPV). Являє собою суму дисконтованих фінансових підсумків за всі роки реалізації проекту, починаючи дати початку інвестування. Дана величи¬на характеризує загальний результат інвестиційної діяльності, її кінцевий результат.

Розрахункова формула має вигляд

(15)

Результати розрахунку для умов прикладу

тис. грн.

З двох альтернативних аналогічних проектів менш ризико¬ваним буде проект із більшим значенням NPV, як такий, що має більший запас міцності. При різних проектах - більш ри¬зикованим швидше за все буде проект із більшим значенням NPV.

3. Внутрішня норма прибутковості (IRR). Являє собою розрахункову ставку відсотка, при якій проект є беззбитковим і безприбутковим.

Визначається шляхом рішення рівняння (16) відносно IRR, яка повинна бути більше норми дисконту р.

(16)

Для умов прикладу

Звідки IRR - 0,306%. Рішення отримане за допомогою па¬кета програм Microsoft Excel (функція "Пошук рішення").

Залежно від співвідношення IRR і р виділяють наступні ситуації:

IRR = р - проект безприбутковий і беззбитковий;

IRR <р - проект збитковий;

ІRR > р - проект приносить прибуток.

З двох альтернативних проектів менш ризикованим є про¬ект із більшим значенням IRR, як такий, що має більший запас міцності.

4. Індекс прибутковості (РІ). Являє собою співвідношен¬ня приведених доходів до приведених інвестиційних витрат (повинен бути більшим одиниці).

Розрахункова формула має такий вигляд

(17)

Для умов прикладу

З двох альтернативних проектів менш ризикованим є про¬ект із більшим значенням РІ, як такий, що має більший запас міцності.

Для оцінки ризику можна вибирати будь-який із перерахо¬ваних показників, однак, для підвищення надійності оцінки необхідно використовувати всі чотири.