Методи кількісного аналізу ризику

При ньому ±Ес - ±Еа, виходячи з формул 9 і 10. З рисун¬ка видно, що крива фінансового стану відповідає кривій ризику.

Практичне застосування аналізу фінансової стійкості під¬приємства (оцінки доцільності вкладень у проект або вид діяльності) розглянемо на прикладі.

Приклад 2.

На основі показників Ес, Ет, Ен , оцінки надлишків або не¬стачі величин, які вони характеризують ±Ес, ±Ет, ±Ен , а також запропонованої вище класифікації, необхідно виконати погли¬блене дослідження фінансової стійкості підприємства й оціни¬ти доцільність вкладення коштів в інвестиційний проект. Ви¬хідні дані і результати виконаних на їх основі розрахунків на¬ведені в табл. 5. У графі 4 наведено очікувані значення показ¬ників після впровадження інвестиційного проекту.

З аналізу фінансової стійкості підприємства стосовно умов прикладу випливає, що воно знаходиться в області критич¬ного фінансового стану, що відповідає області критичного ри¬зику. В результаті інвестування проект}' фінансовий стан не змінився. Отже, інвестиції в проект не змінять фінансового стану підприємства, упроваджувати проект недоцільно.

Рис. 3. Співвідношення областей фінансової стійкості й областей ризику

Поглиблений аналіз (графа 5 табл. 5) показує:

•збільшення частки власних обігових коштів;

•зменшення частки довгострокових, середньострокових і коротко-cстрокових кредитів і позик.

Це дозволяє судити про деяке поліпшення фінансового стану підприємства, яке прогнозується у результаті впрова¬дження інвестиційного проекту.

До недоліків даного методу варто віднести те, то він не враховує впливу конкретних факторів на ріст або зменшення ступеня ризику проекту (виду діяльності), хоча і дає досить точну загальну оцінку фінансової стійкості і відповідно ризи¬ку підприємства, яке реалізує проект.

Таблиця 5

Вихідні дані і результати оцінки

Аналітичний метод

Аналітичний метол для оцінки ризику передбачає викори¬стання традиційних показників, які застосовуються при оцінці ефективності інвестиційних і інноваційних проектів, - період окупності, внутрішня норма прибутковості, індекс рентабель¬ності, чистий приведений доход. Порівнюючи значення пере¬рахованих показників альтернативних проектів, визначають їхній ступінь ризику.

Розглянемо ці показники.

1. Період окупності (РР). Розраховується за формулою:де Pі і Зі, відповідно результати й інвестиційні витрати і-го пе¬ріоду; р - норма дисконту; т - номер розрахункового року; п - кількість років реалізації проекту; Т— період життєвого циклу проекту.

У якості розрахункового приймається рік, що передує то¬му, у якому результати зрівняються з витратами або переви¬щать їх (рис. 4). Цифрами на рис. 4.4 позначені приведені (дисконтовані) витрати і результати за періодами (роками) реалізації проекту (у тис. грн.).

Розрахунок періоду окупності, за даними проекту, предста¬вленого на рис. 4, при нормі дисконту 10% наведено нижче