“НАЦІОНАЛЬНИЙ БАНК І ЙОГО ФУНКЦІЇ В РИНКОВІЙ ЕКОНОМІЦІ”

Продовжуватиметься підвищення стійкості і збалансованості грошово-кредитної системи та узгодженості між її основними ланками. Триватиме процес монетизації економіки, що сприя¬тиме подальшому формуванню ринкових механізмів функціонування та роз¬витку господарчої системи. Емісійна, валютна та процентна складові моне¬тарної політики діятимуть з урахуван¬ням динаміки попиту на гроші з боку підприємств і населення, а також ціно¬вої динаміки. Зросте капіталізація банківської системи, що є необхідним у зв'язку із швидким збільшенням кре¬дитних активів банків.

Очікується продовження дії пев¬них інфляційних чинників, які притаманні економіці України. Нерівно¬мірний характер економічного зростання може призвести до значних ко¬ливань попиту на гроші, що впливатиме на привабливість грошових ак¬тивів і швидкість обігу грошей. У пер¬спективі можливість поглинання еко¬номікою додаткової грошової маси за рахунок зростання рівня монетизації без інфляційних ефектів поступово зменшуватиметься.

Нестабільність світової кон'юнкту¬ри, валютних і фінансових ринків мо¬же призвести до конфлікту між внут¬рішньою та зовнішньою стабільністю гривні. Виходячи з цього, монетарна політика орієнтуватиметься на не¬обхідність посилення стійкості націо¬нальної грошово-кредитної системи щодо дестабілізуючих чинників, за¬безпечуючи моніторинг динаміки цін на товари та послуги, обмінного кур¬су та процентних ставок, їх співвідно¬шення і за потреби вплив на них засо¬бами грошово-кредитної політики.

У 2005 році грошово-кредитна політика спрямовуватиметься на утримання інфляції на рівні 6-7%. Для оцінки ситуації на грошово-кредитно¬му ринку використовуватимуться й інші цінові індекси, зокрема середньорічний індекс споживчих цін, індекс цін виробників промислової продукції, а також індекс-дефлятор ВВП.

З урахуванням збільшення попиту на гроші в результаті зростання реального ВВП і тенденції підвищення рівня монетизації економіки забезпечення інфляційного орієнтира потре¬бує зростання монетарної бази протя¬гом року на 20-26%, грошової маси - на 28-33%. Національний банк України забезпечуватиме задоволен¬ня попиту на гроші за рахунок емісії, сприяючи зростанню грошового муль¬типлікатора, поліпшенню структури грошової маси. Для цього передба¬чається подальший розвиток банків¬ської системи, узгоджений з розвит¬ком небанківських фінансових інсти¬тутів — пенсійних фондів, страхових компаній, інвестиційних фондів тощо. Оскільки поглинання додаткової гро¬шової маси економікою забезпе¬чується через зростання банківських активів, звертатиметься увага на співвідношення між збільшенням гро¬шової маси та динамікою капіталізації банківської системи, яка в останні роки значно відставала від динаміки монетизації та кредитування еко¬номіки.Для досягнення стабільності гро¬шової одиниці, зниження процентних ставок, підтримання курсу гривні, забезпечення рівноваги на грошово-кредитному ринку Національний банк України використовуватиме відповідні інструменти грошово-кредитної полі¬тики: обов'язкове резервування, про¬центну політику, операції на валютно¬му ринку, рефінансування, мобіліза¬ційні операції тощо.

Регуляторна політика щодо банків¬ської системи спрямовуватиметься на посилення її трансмісійної спро¬можності, надійності, підвищення якості банківського менеджменту та зниження рівня витрат, створення умов для зниження процентних ста¬вок, зміцнення довіри до банків, за¬безпечення прозорості їх функціону¬вання, підвищення ефективності банківського нагляду та регулювання, збільшення капіталізації банків, спри¬яння процесам централізації та кон¬центрації банківського капіталу, бо¬ротьби з відмиванням брудних гро¬шей, реального гарантування вкладів фізичних осіб.

Збільшенню частки грошової маси в банківській системі та відповідному зменшенню частки грошової маси по¬за банками сприятиме подальший розвиток Національної системи масо¬вих електронних платежів, розширен¬ня сфери безготівкових розрахунків. Передбачено заохочення подальшої диверсифікації операцій банків, що дасть змогу значно підвищити ефективність використання ресурсів, оптимізувати ризики та дохідність банківської діяльності. Національний банк України сприятиме розвитку іпотечного, консорціумного кредитуван¬ня, кредитних послуг для фізичних осіб. Головним завданням його діяль¬ності в цій сфері буде подальше зни¬ження рівня процентних ставок банків шляхом впровадження управлінських, нормативних та організаційних за¬ходів щодо зниження ризиковості та рівня витрат, пов'язаних з банківсь¬кою діяльністю, у тому числі завдяки відповідним змінам у законодавстві, що регулює відносини кредитора та позичальника.

В 2005 році очікується по¬дальше уповільнення обігу грошей, але дещо меншими темпами, ніж у попередні періоди, що об'єктивно по¬силюватиме зв'язок між грошовою масою та цінами. У цих умовах підви¬щується роль координації фіскальної та грошово-кредитної політики.