Споживання, заощадження та інвестиції

Графіки функції попиту на інвестиції залежно від розглянутих двох факторів – очікуваної норми чистого прибутку і рельної відсоткової ставки.

ІПо – сукупний попит на інвестиції.

Із наведених графікив видно, що між інвестиційним попитом і очікуваною нормою чистого прибутку існує пряма залежність, а між інвестиційним попитом і відсотковою ставкою – обернена.

У макроекономічному аналізі базовою моделлю інвестиційного попиту є модель, в якій інвестиції є функцією відсоткової ставки. В такій моделі відсоткова ставка є основним фактором, який визначає інвестиційний попит, а очікувана норма чистого прибутку є сталою величиною і диференціюється за окремими інвестиційними проектами. У графічній формі ця модель має такий вигляд:

Як видно із рис. 5.5, на горизонтальній осі графіка інвестиційного попиту відкладена вартість інвестиційних проектів, які об’єднані в окремі групи залежно від рівня очікуваної норми чистого прибутку.

Преша – вартістю 50 грошових одиниць з ОНЧП – 10 %;

Друга вартістю 150 грошових одиниць з ОНЧП – 6 %;

Третя вартістю 200 грошових одиниць з ОНЧП – 3 %.

Сумарна вартість всіх інвестиційних проектів становить 400 грошових одиниць.

На вертикальній осі графіка відкладена реальна відсоткова ставка.

Тепер розглянемо залежність інвестиційного попиту від відсоткової ставки за даної пропозиції інвестиційних проектів за умов, що очікувана норма чистого прибутку для кожної групи інвестиційних проектів не змінюється.

Якщо ВСр = 12 %, то інвестиційний попит відсутній. Це пояснюється тим, що серед усіх запропонованих економікою інвестиційних проектів ОНЧП < ВСр.

Якщо ВСр знизиться до 8 %, то виникає інвестиційний попит вартістю 50 грошових одиниць. Це пояснюється тим, що лише серед інвестиційних проектів першої групи ОНЧП > ВСр, тобто 10 % > 8 %.

Якщо ВСр знизиться до 4 %, то інвестиційний попит збільшиться до 200-т грошових одиниць. Це пояснюється тим, що ОНЧП перевищує ВСр вже по першій і другій групах інвестиційних проектів, тобто 10 % і 6 % > 4 %.

Якщо ВСр знизиться до 2 %, то інвестиційний попит збільшиться до 400-т грошових одиниць, оскільки за інвестиційними проектами всіх груп ОНЧП перевищує ВСр, тобто 10 %, 6 % і 3 % > 2 %.

Отже, доцільність інвестування і інвестиційний попит виникають за умов, коли ОНЧП > ВСр. При заданому рівні ОНЧП чим нижча ВСр, тим більший попит на інвестиції. Тому крива інвестиційного попиту набуває вигляду негативно похилої лінії.

Крім відсоткової ставки на інвестиційний попит впливають фактори, які змінюють рівень очікуваної норми чистого прибутку за даної відсоткової ставки. Умовно назвемо ці фактори невідсотковими. До них належать:

Технологічні зміни. Технічний прогрес, тобто розробка нового більш продуктивного устаткування, зменшує середні витрати на виробництво продукції, або підвищує її якість. Внаслідок цього зростає норма чистого прибутку від інвестування, що викликає зростання інвестиційного попиту за даної відсоткової ставки.