Інвестиційний менеджмент: основи управління фінансовими інвестиціями

На ринку також розміщуються короткострокові дисконтні облігації (строк обігу менше одного року). У такому разі очікувану дохідність можна розрахувати за формулою:

Дд.к. = N – Ркуп. / Ркуп. * 365/Т(25)

Як вже зазначалося за розрахунку поточної ринкової вартості облігації, на ринку розміщуються й безстрокові облігації, за якими виплачується фіксований купон протягом строку обігу фінансового активу. В такому разі модель розрахунку очікуваної поточної доходності може мати вигляд:

Добл.б. = С / Робл.(26)

де

Робл. – ціна, за якою облігація реалізується на ринку.

Ощадні сертифікати є письмовим свідоцтвом банку про депонування грошових коштів, яке підтверджує право вкладника на одержання після закінчення встановленого терміну депозиту та відсотків по ньому.

Оцінка інвестиційних якостей окремих ощадних сертифікатів відбувається за наступними параметрами:

-оцінка надійності банку-емітенту;

-оцінка характеру обертання ощадного сертифікату на фондовому ринку;

-оцінка умов емісії ощадного сертифікату.

У закордонній практиці оцінка надійності банків здійснюється за системою CAMEL, яка є абревіатурою наступних показників:

C – достатність капіталу банку;

A – якісна структура активів;

M – ефективність менеджменту;

E – рівень рентабельності;

L – рівень ліквідності

За результатами такої оцінки банк характеризується як “добрий”, “задовільний”, “прийнятний”, “критичний” або “незадовільний”.

Інвестиційні сертифікати є цінним папером, який випускається виключно інвестиційним фондом або інвестиційною компанією і який дає право його власнику на одержання доходів у вигляді дивідендів.

3. Україна у міжнародних рейтингах оцінки інвестиційної привабливості фінансових інструментів

За даними Economist Intelligence Unit, обсяг прямих іноземних інвестицій (ПІІ) у світовому масштабі за останній рік скоротився на 22% (з 745,5 млрд. дол. США в 2001 році до 580,3 млрд. дол. у 2002 році).Найбільш відчутним це зменшення було для розвинених країн та країн Латинської Америки. Натомість, потоки іноземних капіталів в економіки країни Центральної та Східної Європи у 2002 році зросли з 29,2 млрд. дол. до 34,4 млрд. дол. США, що підтверджує тезу про збереження інтересу міжнародних компаній до постсоціалістичних економік.