Аналіз беззбитковості проекту

Якщо NРV позитивна, то проект можна рекомендувати для фінансування. Якщо NPV дорівнює нулю, то надходжень від проекту вистачить лише для відновлення вкладеного капіталу. Якщо NРV менша нуля — проект не приймається.

Розрахунок NPV робиться за такими формулами:

NPV = ,

або

NPV =

де Вt — вигоди проекту в рік t, Сt — витрати на проект у рік t, і — ставка дисконту; n — тривалість (строк життя) проекту.

Приклад. Розрахуємо чисту теперішню вартість проекту, ви¬годи та витрати котрого розподіляють за роками, якщо ставка дисконту дорівнює 10%.

РокиВитратиВигодиЧисті вигодиКоефіцієнт дисконтуванняДисконтовані

чисті вигоди

tСtВtВt - Сt1/(1+і)

11,090-1,090,909-0,99

24,830-4,830,826-3,99

35,680-5,680,751-4,27

44,500-4,500,638-3,07

51,990-1,990,621-1,24

60,671,671,000,5650,57

70,973,342,370,5131,22

81,305,003,700,4671,73

91,626,685,060,4242,15

10-301,958,386,433,28323,58

NPV – чиста поточна вартість15,67

Основна перевага NPV полягає в тому, що всі розрахунки провадяться на основі грошових потоків, а не чистих доходів. Окрім того, ефективність головного проекту можна оцінити шляхом підсумування NPV його окремих під проектів. Це дуже важлива властивість, яка дає змогу використовувати NPV як основний критерій при аналізі інвестиційного проекту.

Основна вада NPV полягає в тому, що її розрахунок вимагає детального прогнозу грошових потоків на строк життя проекту. Часто робиться припущення про постійність ставки дисконту.