Аналіз беззбитковості проекту

при 10%Bt-Ct

при 10%1/(1+і)t

при 15%Bt-Ct

при 15%

0-20 0001,0- 20 0001,020 000

112 0000,90910 9080,87010 440

212 0000,8269 9120,7569 072

ІRR=10%+((820/(820+488)) х (15-10))%=13,1%

Істотна різниця NPV та IRR полягає в тому, що викорис¬тання ІRR завжди веде до використання одного й того самого проекту, натомість вибір за NPV залежить від вибраної ставки дисконту. Вибір проектів за NРV правильний настільки, на¬скільки правильно обрано ставку дисконту.

При застосуванні ІRR виникають такі труднощі:

Неможливо дати однозначну оцінку IRR проектів, у яких зміна знака NPV відбувається більше одного разу.

При аналізі проектів різного масштабу ІRR не завжди уз¬годжується з NPV.Застосування ІRR неможливе для вибору альтернативних проектів відмінного масштабу, різної тривалості та неоднакових часових проміжків.

Приклад порівняння проектів А та В за критеріями NРV та ІRR.

Проект А

tBt-Ct

1/(1+і)t

при 10%Bt-Ct

при 10%1/(1+і)t

при 15%Bt-Ct

при 15%

0-20 0001,0- 20 0001,020 000

112 0000,90910 9080,87010 440

212 0000,8269 9120,7569 072

NPV=820NPV=-488