Фінансовий менеджмент: економічна і фінансова оцінка інвестицій

+5500/(1+у)3+

+5500/(1+у)4 –- 12000 = 01,175

На основі проведених розрахунків робимо висновки:

1.Загальна сума грошових потоків за проектом Б значно вища, хоча слід зважати на те, що термін повернення капіталу по другому проекту більший на один рік;

2.У результаті проведення дисконтування, теперішня вартість грошового потоку є набагато нижчою, ніж майбутня. За перший рік по проекту Б реальна вартість грошового потоку зменшилась на 13, 1% (100-3045/3500*100), а за четвертий – на 42.2% (100-3145/55500*100).

3.Чистий приведений дохід для варіанта А – 1539 тис.грн., а для проекту Б – 1207 тис.грн.

4.За індексом доходності перший проект превалює над другим.

5.Період окупності першого проекту на рік менший, ніж по другому.

6.Внутрішня норма доходності (мінімальний коефіцієнт прибутковості) показує, що у першому варіанті різниця між дисконтом і нормою становить 7.2% (19.2 – 12), у другому – 2.5%, тобто другий проект ближчий до межі збитковості.

2. Сутність та види інвестиційних ризиків

Як зазначає Б. М. Щукін, “інвестиції завжди орієнтовані на майбутнє і тому пов’язані зі значною невизначеністю економічної ситуації та поведінки людей. Від цього походить високий рівень ймовірності невиконання інвестиційних планів з об’єктивних чи суб’єктивних причин.”

Інвестиційний ризик уявляє собою можливість нездійснення запланованих цілей інвестування (таких, як прибуток або соціальний ефект) і отримання грошових збитків. Цей ризик необхідно оцінювати, обчислювати, описувати та планувати, розробляючи інвестиційний проект.

Розрізняють загальноекономічний ризик, що походить від несприятливих умов в усіх сферах економіки, та індивідуальний ризик, пов’язаний з умовами даного проекту.

Залежно від чинників виділяють такі види інвестиційного ризику :

-політичний ризик;

-загальноекономічний ризик;

-правовий ризик;

-технічний ризик;

-ризик учасників проекту;

-фінансовий ризик;

-маркетинговий ризик;

-екологічний ризик.