Фінансовий менеджмент: економічна і фінансова оцінка інвестицій

•використання для розрахунків показників усього грошового потоку проекту;

•можливість правильно вибрати об'єкти інвестування у разі обмеженості фінансових ресурсів підприємства;

•можливість використовувати при розрахунку ІП різні рівні вартості капіталу (відсотків).

До недоліків можна віднести:

•досить складно одержати дані для всього періоду реалізації проекту;

•у разі вибору одного із взаємовиключаючих проектів може бути неправильний результат (тоді краще застосувати метод ЧСВ);

•розробляти методологію і здійснювати аналіз проектів може тільки підготовлений персонал;

•його можна використовувати тільки тоді, коли інвестиційний проект можна реалізувати частинами, тобто його можна розділити. Наприклад, 10 000 у цьому році, а 20 000 у наступному (цей метод дістав назву "допущення можливості розподілу" - divisibility assumption).

Є. Коефіцієнт співвідношення доходів і витрат розраховується як дріб, де в чисельнику має бути сума приведених вартостей доходів від інвестицій за всі роки, а у знаменнику – сума приведених витрат:

Ŕ = (∑Pt / (1+r)t) / ((∑Bit + Bet) / (1+r)t

Цей показник має перевищувати одиницю.

Ж. Коефіцієнт прибутковості проекту розраховується як співвідношення чистої приведеної вартості доходів за період життя проекту та обсягу капіталовкладень:

Ġ = (∑Pt - Bet / (1+r)t) / ((∑Bit ) / (1+r)t

Приймаються тільки ті проекти, для яких коефіцієнт прибутковості найменше перевищує одиницю.

Розглянемо на прикладі з використанням умовних даних методику розрахунку показників ефективності інвестицій. Вихідні дані:

ПоказникІнвестиційний проект

АБ

Обсяг інвестицій, тис.грн.1100012000

Період експлуатації, роки34

Дисконтна ставка, %1215

Прибуток за роками експлуатації, тис.грн.:

1 рік30002000

2 рік40003000

3 рік60004000