Оцінка фінансового стану й фінансових результатів діяльності фірми

Показники рентабельності. Аналіз рентабельності здійснюється на основі розрахунку показника чистого прибутку (табл. 3.1).

Таблиця 3.1

РОЗРАХУНОК ЧИСТОГО ПРИБУТКУ ПІДПРИЄМСТВА

Аналіз рентабельності підприємства виконується на основі використання системи показників «Каскад» за методом, розробленим фахівцями фірми «Дюпон» (рис. 3.2).

Рис. 3.2. Схема фінансового аналізу «Каскад»

Під час планування використовується кілька показників рентабельності:

.

Рентабельність власного капіталу показує, яка віддача (норма прибутку) на вкладений власний капітал. Максимізація цього показника — головне завдання управління підприємством. Якщо чистий прибуток і власний капітал мають адекватну оцінку, то нормальною вважається рентабельність, не менша як 20 %.

Для оцінювання впливу показника рентабельності власних вкладень на здійснення проекту рекомендується використовувати такі формули:

Рентабельність активів показує, наскільки ефективно використовуються активи підприємства. Якщо чистий прибуток та активи мають адекватну оцінку, то нормальною вважається рентабель¬ність, не менша як 14 %.

Для оцінювання рентабельності проекту рекомендується використовувати й такі формули:

Рентабельність продажів показує, яку частку становить чистий прибуток у виторгу від реалізації. Нормальною вважається рентабельність, не менша як 30 % в умовах високого податкового тиску — 15 %.

Цей показник характеризує ефективність використання не тільки власного капіталу, а й довгострокових кредитів та позик. Якщо вважати, що рентабельність власного капіталу не менша 20 %, середня вартість довгострокових кредитів — 8 %, співвідношення власного капіталу й довгострокових пасивів не менше як 1, нормальною буде рентабельність інвестованого капіталу, не менша як 14 %.

Розрахунок показників ліквідності й рентабельності «без проекту» — це розрахунок динамічного ряду на прогнозний період.

Розрахунок показників ліквідності й рентабельності «з проектом» — це розрахунок значень цих показників на основі проектних даних.Різниця між ними показує вплив проекту на фінансовий стан і результати діяльності підприємства.

Прогнозування продажів та витрат за проектом. Для оцінювання фінансової спроможності проекту необхідно спрогнозувати обсяг продажів, порівняти його з витратами за проектом та визначити джерела покриття вірогідних витрат.

Прогнозування продажу. Прогноз обсягів продажів є результатом комерційного аналізу й подається у вигляді табл. 3.2.

Таблиця 3.2

ОБСЯГ ПРОДАЖУ (ВИРУЧКА ВІД РЕАЛІЗАЦІЇ)

Кожну цифру таблиці потрібно обґрунтувати на підставі того, що товар справді буде вироблено й продано за вказаною ціною. Оскільки виторг від реалізації (загальний дохід від реалізації товарів (робіт, послуг) у грошовій формі) є головним чинником, що впливає на показники ефективності проекту, розрахунки слід проводити вкрай коректно.