Управління інвестиційним ризиком

Валютний ризик виникає через невизначеність майбутнього руху ресурсів національної валюти щодо іновалют. Під вплив ва¬лютного ризику підпадають усі суб'єкти інвестиційної діяльнос¬ті, які здійснюють фінансові операції у валюті, відмінній від їх національної валюти. Валютний ризик містить такі складові:

• курсовий ризик зміни вартості активів та пасивів банку (компанії);

• ризик переказу, пов'язаний з відмінностями в обліку активів та пасивів в іноземній валюті;

• ризик угоди, зумовлений невизначеністю у майбутньому ва¬ртості угоди у національній валюті, що деномінована в іноземній валюті.

Ризик країни з'являється внаслідок невизначеності у майбут¬ньому змін політичних та економічних умов, які можуть вплину¬ти на спроможність країни, корпорації, підприємства та інших позичальників відповідати за зобов'язаннями зовнішнього боргу. Складовими ризику країни виступають:

• політичний ризик, який представлений невизначеністю у майбутньому інвестиційного клімату держави — імпортера кре¬дитів та інвестицій;

• економічний ризик — ризик, пов'язаний з невизначеністю у майбутньому платоспроможності країни, корпорації, фірми;

• експортний ризик — пов'язаний з можливістю зупинки об¬слуговування боргу через низьку ліквідність товарів зовнішньої торгівлі та іноземних інвестицій.

Портфельний ризик — ризик невідповідності у майбутньому інвестиційного проекту кредитному портфелю, портфелю цінних паперів чи портфелю реальних проектів. Портфельний ризик ви¬никає внаслідок можливості суттєвого погіршення сукупних по¬казників того чи іншого портфеля: прибутковості, зростання ка¬піталу, ступеня впливу ризику ліквідності.

Будівельні ризики — це ризики, що виникають у процесі проекту. Залежно від типу фінансування проекту ці ризики роз¬поділяються між учасниками здійснення проекту чи приймають¬ся на себе тією чи іншою стороною.

Ризик перевищення кошторису означає, що проектно-кош¬торисна вартість може бути перевищена через провину багатьох учасників.

Ризик несвоєчасного завершення термінів засвоєння інве¬стицій виникає внаслідок змін у складі проектів, зривів поста¬чання матеріально-технічних ресурсів.

Ризик порушення умов договору спричинений змінами умов функціонування інвестора та підрядної організації (фінансова не¬спроможність інвестора, зміни ставок оподаткування доходу, умов отримання банківських кредитів і погашення раніше отри¬маних позичок, амортизаційної політики, невиконання угод суб¬підрядними організаціями, проектантами та іншими учасниками інвестиційного процесу).

Ризик падіння попиту виникає у разі зміни потреб у продук¬ції будівельної галузі у зв'язку із загальним спадом виробництва, кризою фінансів, бюджетним дефіцитом.Експлуатаційні ризики з'являються після введення об'єкта у дію та виходу на проектну потужність (що за наших умов спри¬чиняє певні ризики).Ризик реалізації продукції, робіт, послуг, спричинений мо¬жливістю звуження ринку збуту у процесі експлуатації та втрати частини споживачів через зростаючу конкуренцію та появу на ринку товарів вищої якості.

Ризик зниження прибутковості тісно пов'язаний з ризиком реалізації продукції і тягне за собою скорочення грошових пото¬ків та неможливість розрахунків з кредиторами.

Ризик невиконання поставок матеріально-технічних ресур¬сів для виробництва зумовлює у майбутньому можливу ненадій¬ність постачальників.

Ризик менеджменту виникає через можливу необхідність у майбутньому зміни керівництва підприємства.