Особливості здійснення операцій з інструментами ринку цінних паперів

Форма цінних паперів на пред’явника спрощує їх облік та укладання угод. В будь-який момент емітент, який обрав таку форму, може отримати від Центрального депозитарію повний перелік власників його цінних паперів. У той же час котируються і іменні цінні папери, як це перпедбачено чинним законодавсвтвом. Котирування цінних паперів на УФБ відбуваєть методом фіксингу: їх курс всатновлюється шляхом порівняння попиту і пропонування на даний момент і залишається незмінним протягом періоду між торгами. В подальшому може бути запроваджене безперервне котирування найбільших активних паперів.

Укладання угоди здійснюється за принципом “поставка проти оплати”, що забезпечує взаємодію УФБ, Центрального дипозитарію і клірингового банку. Цей принцип гарантує найвищу надійність, бо виключає ситуацію, коли один з партнерів угоди може мати на руках і цінні папери, і сплачені за них кошти. Постійний контроль за обліковими балансами (сума випущених паперів дорівнює сумі паперів, що стоять на обліку в реєстах; сума паперів, що стоять на обліку в кожному реєстрі в Центральному депозитарії, дорівнює сумі паперів на рахунках клієнтів) дозволяє запобігти “подвійній бухгалтерії”.Електронна система обігу цінних паперів дає змогу простежити за кожною угодою всі етапи руху цінних паперів і коштів — від банківських розпоряджень і угод між брокерами на ринку до стандартизованих розрахунків. Усі торги здійснюються на дату торгів — Т, а угоди завершуються в межах часових рамок Т+4. Згодом буде здійснено перехід до завершення угод у межах Т+3, що відповідає рекомендаціям “Групи Тридцяти”.

У процесі здійснення державної програми приватизації УФБ надає пріоритет в допуску на торги, у прийманні на облік, зберігання та до виконання опреацій у дематеріалізованій формі в Центральному депозитарії приватизаційним паперам (сертифікатам), акціям та облігаціям корпоративних підприємств для визначення дійсної вартості власності, яка підлягає приватизації.

Посередником між емітентом та інвестором на біржовому ринку є брокер. Він виступає контрагентом, що забезпечує рівністьусіх клієнтів та однакові умови для них. Брокер несе повну відповідальність за правильне і своєчасне виконання замовлень клієнтів.

Розділ 2. Режими котирування та здійснення торгівлі цінними паперами.

Кожна фондова біржа, з огляду на чинне в певній країні законодавство, визначає режим котирування цінних паперів у процесі біржової торгівлі. Оскільки Українська фондова біржа створювалася в умовах, коли інші фондові біржі вже накопичили значний досвід проведення біржових торгів, то вона сприйняля прогресивні й позитивні моменти такого досвіду.

Основним правовим документом УФБ , який регулює порядок допуску акцій до котирування на зазначеній біржі, а також вилучення їх з котирування, є Правила Української фондової біржі. Згідно з Правилами, торгівля акціями на УФБ може відбуватися в режимі офіційного та позаофіційного котирування. Офінійне котирування здійснюється котирувальними відділеннями К-1 та К-2; позаофіційне — відділенням К-3. Як у випадку офіційного, так і позаофіційного котирування рішення про допуск цінних паперів до обігу на Українській фондовій біржі приймаються керівним біржовим органом.

Встановлення на Україенській фондовій біржі офіційного та позаофіційного режимів котирування є наслідком вивчення досвіду функціонування деяких зарубіжних фондових бірж. Зокрема, такі системи котируванння існують на Паризькій фондоввій біржі (Франція), Франкфуртській фондовій біржі (Німеччина), Лондонській фондовцій біржі (Великобританія).

Торгівля цінними паперами на Українській фондовій біржі здійснюється трьома способами: а) шляхом задоволення зустрічних замовлень; б) шляхом аукціону “з голосу”; в) шляхом комп’ютерних торгів.

Задоволення зустрічних замовлень. Зустрічними замовленнями визнаються замовлення, у яких пропозиції продажу та придбання акцій конкретного акціонерного товариства співпадають повністю щодо кількості, виду та курсової вартості. Акції, які реалізуються шляхом виконання зустрічних замовлень, повинні бути внесені в біржовий бюлетень.

До біржового бюлетня заносяться замовлення, подані не пізніше 2 днів напередодні торгів. Зміни, що сталися, а також замовлення, які не ввійшли до бюлетня, але були подані не пізніше ніж за 1 годину до початку торгів, вносяться до біржового бюлетня як доповнення. Зустрічні замовлення виконуються без внесення їх на аукціонну торгівлю “з голосу” або на комп’ютерні торги. Курсовою вартістю при задоволенні зустрічних замовлень є ціна, зазначена в зареєстрованій угоді купівлі-продажу.