Суть та фінансова оцінка банкрутства

1) коефіцієнт покриття Кп, рівний відношенню поточних активів до короткострокових зобов'язань;

2) коефіцієнт фінансової залежності Кфз, рівний відношенню позичкових коштів до загальної вартості активів.

Перший показник характеризує ліквідність, другий – фінансову стабільність. Очевидно, що при рівності усіх інших умов ймовірність банкрутства тим менша, чим більший Кп і менший Кфз, і навпаки.

Прийомами дискримінантного аналізу були визначені параметри лінійної і дискримінантної функції

Z1 = - 0,3877 - 1,0736Кп + 0,0579Кфз (9.1)

Рівняння граничної прямої, що відділяє групу підприємств-банкрутів від групи підприємств, які побороли кризу, Z=0. Для підприємств, у яких Z=0, ймовірність банкрутства - 50%. Якщо Z<0, то ймовірність банкрутства менша 50% і далі зменшується в міру зменшення Z. Якщо Z>0, то ймовірність банкрутства більша 50% і зростає з ростом Z.

Поряд із даним рівнянням існує також наступна п'ятифакторна модель прогнозування банкрутства:

Z2 = 1,2Коб + 1,4Кнп + 3,3Кр + 0,6Кпа + Кв, (9.2)

де Коб — частка оборотних коштів в активах, тобто відношення поточних активів до загальної суми активів;

Кнп — рентабельність активів, обрахована за нерозподіленим прибутком, тобто відношення нерозподіленого прибутку (чистий прибуток з урахуванням дивідендів) до загальної суми активів;

Кр – рентабельність активів, розрахована за балансовим прибутком, тобто відношення балансового прибутку (до відрахування податків) до загальної суми активів;

Кпа – коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу, тобто відношення ринкової вартості акціонерного капіталу (загальна ринкова вартість акцій підприємства) до короткострокових зобов'язань;

Кв – віддача всіх активів, тобто відношення виручки від реалізації до загальної суми активів.

В залежності від значення Z встановлюються наступні зони:

Z<1,81 – ймовірність банкрутства дуже висока;

1,81
2,765
Z>2,99 – ймовірність банкрутства мінімальна.

Розроблені в США моделі прогнозування банкрутства відповідають умовам розвинутої ринкової економіки. Для умов перехідної економіки України потрібно розробити адекватні вітчизняним умовам моделі прогнозування.

Для запобігання банкрутству розпочинають з наступного:

– позбуваються збиткової продукції і підрозділів;

– розробляють і здійснюють програму скорочення витрат;