Інвестиційний менеджмент: реальні інвестиції, їх склад і структура

a.визначення обсягу і структури витрат по реалізації інвестиційного проекту в розрізі окремих етапів календарного плану;

b.забезпечення необхідного для покриття цих витрат потоку інвестиційних ресурсів в межах загального обсягу коштів, призначених для фінансування реалізації інвестиційного проекту.

В процесі реалізації інвестиційного проекту в залежності від стадій інвестиційного процесу можуть розроблятися два види бюджету:

c.бюджет капітальних витрат і надходжень коштів (тобто капітальний бюджет). Цей бюджет розробляється на етапі здійснення будівельно монтажних робіт, пов’язаних з новим будівництвом, розширенням, реконструкцією і технічним вдосконаленням об’єкту;

Капітальний бюджет складається з двох розділів: капітальні затрати і надходження коштів. Капітальні затрати це затрати на придбання довгострокових активів, що функціонують протягом довгого періоду з поступовою амортизацією вартості. Це початкова вартість введених в експлуатацію будівель, вартість нових машин і механізмів, придбане обладнання, вартість нематеріальних активів (патентів, ноу-хау, ліцензії). Надходження коштів включає запланований потік інвестиційних ресурсів в розрізі окремих джерел: власні кошти інвестора, залучений пайовий або акціонерний капітал, позичковий капітал.d.бюджет поточних грошових витрат і доходів (поточний бюджет). Цей бюджет розробляється на етапі експлуатації об’єкту інвестування (аналог плану грошових доходів і витрат). Поточні витрати об’єкту, що експлуатується, складаються з його виробничих та обігових витрат. Це матеріальні витрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні заходи, амортизація основних фондів тощо. Поточні доходи об’єкту формуються за рахунок реалізації продукції. Розрізняють валовий і чистий дохід від поточної діяльності. Останній є різницею між валовим доходом і податковими платежами, що включаються у ціну реалізації продукції (ПДВ, акцизи).

При розробці обох видів бюджету може бути використаний так званий, гнучкий метод. він передбачає встановлення запланованих капітальних і поточних витрат не у твердо фіксованих сумах, а у вигляді нормативів витрат, прив’язаних до відповідних об’ємних показників діяльності. Усі види витрат групуються в розрізі постійних і змінних статей. По обсягу постійних витрат норматив доводиться у вигляді абсолютної суми витрат на прогнозований період. По змінних витратах норматив встановлюється у вигляді їх рівня у % до обсягу відповідної основної діяльності. При використанні такого методу повинен формуватися певний резерв інвестиційних коштів на випадок зростання обсягу капітальних витрат (при прискоренні будівельно-монтажних робіт). Такий метод дозволяє не лише оперативно корегувати фінансові потоки, але й здійснювати ефективну політику здійснення інвестиційного проекту у поточному періоді.

5. Аналіз стану та динаміки капітальних інвестицій в економіку України.

Економічне зростання країни забезпечується капіталовкладеннями на рівні 20-30% валового внутрішнього продукту (ВВП), що вважається індикатором інвестиційної безпеки. В Росії, наприклад, індикатор інвестиційної безпеки прийнятий на рівні 25%. В Україні, починаючи з 2000 р., досягнуто суттєвого приросту внутрішніх капіталовкладень (у 2000 р. – на 14,4%, у 2001 р. - на 17,2%), збільшено обсяг зовнішніх інвестицій тощо. Проте, сумарні капіталовкладення з внутрішніх і зовнішніх джерел у 2001 р. не перевищували 14,68% ВВП. При цьому внутрішні реальні інвестиції становили 13,24%, зовнішні – 1,44% ВВП (табл. 1).

Таблиця 1

Показники розвитку та інвестування економіки України у 1997 - 2001 роках*

№Показники1997 р.1998 р.1999 р.2000 р.2001 р.**

1.ВВП (у фактичних цінах), млн.грн93365102593130442170070**201927

2.Темпи зростання ВВП до попереднього року, %97,098,199,8105,9109,1

3.Капітальні вкладення (КВ, у фактичних цінах), млн.грн1240113958175522362926744

4.Темпи зростання КВ до попереднього року, %91,2106,1100,4114,4117,2