Ринок облігацій. Оцінка якості облігацій. Рейтинги

Облігація це борговий цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в зазначений у ньому строк із виплатою фіксованого процента (якщо інше не передбачене умовами випуску). AT може випустити облігації на суму не більше 5 % від розміру статутного фонду і лише після повної оплати всіх випущених акцій. У загальному обсязі запозичених на міжнародному ринку капіталів найбільша частка припадає на облігації (понад 60 %).

Особливості облігації: • утримувач облігації є кредитором, а не співвласником;

• власник облігації отримує визначений і фіксований відсоток, що сплачується йому до сплати будь-яких інших платежів (старший цінний папір);

• облігація приносить дохід тільки в межах обумовленого строку;

• власник облігації не має права голосу (не бере участі в управлінні);

• відсоткові платежі, що сплачуються за облігаціями підприємств, належать до витрат і вираховуються до оподаткування (тоді як джерелом дивідендів є чистий прибуток, отриманий компанією після оподаткування).

Облігація повинна містити такі реквізити: назву цінного паперу, назву та місцезнаходження емітента, для іменної облігації — ім'я власника, номінальну вартість, строк погашення, розмір і строки сплати відсотків, місце й дату випуску, серію й номер, підпис керівника емітента.

Класифікуються облігацпзарізними ознаками.

За методом забезпечення:

• державні чи муніципальні, виплати за якими забезпечуються гарантіями держави чи муніципалітету;

• облігації приватних корпорацій, які забезпечуються заставою майна, переданням прав на нерухомість, доходами від програм і проектів;

• облігації приватних корпорацій без спеціального забезпечення. За методом виплати доходу:

• виплачуються лише відсотки, строк викупу не обумовлюється;

• виплата відсотків не передбачається (облігації дисконтні, з нульовим купоном);

• відсотки виплачуються разом з номіналом наприкінці строку;

• періодично виплачуються відсотки, а в кінці строку — номінал чи викупна ціна (переважаючі).

За строком погашення:

• з фіксованою датою погашення;

• без зазначення дати погашення, або безстрокові, тобто емітент не обумовлює конкретний строк, але облігації можуть бути викуплені в будь-який момент (наприклад, французька рента).

За засобом погашення:

• разовим платежем;