Система показників дохідності облігацій і сертифікатів

Мірою дохідності облігацій і сертифікатів є номінальна ціна, яка фіксується на бланку.

Здебільшого облігації випускаються з високою номінальною ціною, за якою боргові зобов'язання розміщуються на первинному ринку цінних паперів. У випадку, коли емісійна ціна менша за номінальну, вона називається дисконтною (або зі знижкою), якщо ж емісійна ціна більша за номінальну, то вона називається ціною з премією.

На вторинному ринку цінних паперів облігації та сертифікати продаються за ринковою (курсовою) ціною.

Дохідність облігації визначається такими чинниками:

а) нагородою за видану емітенту позику (купонними виплатами, які проводять щорічно чи щоквартально);

б) різницею між цінами погашення та придбання паперу.

Розмір купонної ставки визначається строком позики та якістю облігації. Тривалий строк її погашення збільшує ризик інфляції, у зв'язку з чим купонна ставка, як правило, підвищується, і навпаки.

У випадку, коли облігація фондової біржі продається не на початку року, купонний дохід ділиться між попереднім і новим власником. Його розраховують за формулою звичайних і точних процентів.

Результуючим показником за весь строк позики є сукупний дохід.

Чинники, які формують сукупний дохід за облігацією

Показники доходу та дохідності облігацій і сертифікатів

1. Номінальна ціна облігацій і сертифікатів

де 3 — сума позики боргових зобов'язань; К — кількість емітованих паперів.

2. Курс ціни облігацій і сертифікатів

де Цр, Цн — ціна відповідно ринкова (або курсова) і номінальна. 3. Купонний (поточний) річний дохід

де Чк — купонна річна процентна ставка (норма дохідності). 4. Дохід покупця (продавця) облігації

Де Дк°п<ж> Д?шк —купонний дохід покупця при розрахунку процентів відповідно точних і звичайних; 365(366) — кількість днів у році при

розрахунку точних процентів; 360 — кількість днів у році при розрахунку звичайних процентів; Τ— кількість днів від дати продажу до чергового "процентного дня".

5. Купонна (поточна) дохідність (Чкд)

де Ц„р — ціна придбання облігації.

6. Абсолютний річний приріст (збиток) капіталу

де ΔΠ — абсолютний приріст (збиток) капіталу за весь строк позики; η — кількість років позики.

7. Річна додаткова дохідність (ставка додаткового доходу)