Обслуговування внутрішнього державного боргу

Комерційні банки та їхні філії допускаються до участі в аукціо¬нах за умови укладання угоди про депозитарне та інформаційне об¬слуговування операцій з облігаціями та набуття статусу депонента депозитарію Національного банку України.

Придбання комерційним банком облігацій за рахунок коштів та за дорученням клієнтів резидентів, а також за рахунок власних та залучених коштів з метою подальшого перепродажу проводиться за умови:

наявності дозволу уповноваженого органу на здійснення ді¬яльності щодо випуску та обігу цінних паперів;

виконання встановлених економічних нормативів та задо¬вільного фінансового стану;

надання комерційному банку (філії) права на ведення рахун¬ків депозитарного обліку за облігаціями, які перебувають у власнос¬ті його клієнтів;

наявності угоди з клієнтами на придбання облігацій на аукці¬оні, що проводиться Національним банком України.

Вихід нерезидентів на ринок облігацій потребує запровадження механізмів спільного функціонування різних сегментів фінансового ринку: валютного та державних боргових зобов'язань. Крім цього, виникає низка проблем страхування ризиків нерезидентів, пов'яза¬них зі зміною валютного курсу та діяльності банку, який здійснює ведення рахунків нерезидента.

Вирішення цих проблем пов'язано із введенням інституту упов¬новажених банків, що дає змогу знизити ризики банку як зберігання цінних паперів, а також із запровадженням обігу валютних деривативів. Слід зауважити, що встановлений чинним законодавством механізм випуску та обігу похідних цінних паперів є недосконалим.

Це значною мірою стримує розвиток ринкових реформ в Україні.

Статус уповноважених для обслуговування операцій нерезиден¬тів на ринку облігацій набувають банки - резиденти, які уклали від¬повідні угоди з Національним банком України. Ці банки за дору¬ченням нерезидентів можуть здійснювати:придбання облігацій на торгах, що проводяться Національ¬ним банком України, і грошові розрахунки за їхніми результатами;

операції з купівлі та продажу облігацій на вторинному ринку;

депозитарний облік облігацій, що перебувають у власності нерезидентів;

—платежі за облігаціями при їх погашенні та сплаті доходу.

На підставі угоди з уповноваженими банками Національним бан¬ком за погодженням з Міністерством фінансів України можуть бути встановлені обмеження на обсяги придбання нерезидентами обліга¬цій. Під час визначення цих обмежень мають бути враховані потре¬би Міністерства фінансів для покриття дефіциту бюджету, розподіл за термінами погашення обсягів платежів за облігаціями, які прид¬бані нерезидентами на попередніх торгах, тенденції зміни валютно¬го курсу, обумовлені основними показниками грошово-кредитної політики Національного банку. Дані обмеження і будуть відігравати інтегрувальну роль у разі спільного функціонування ринків валюти та державних боргових зобов'язань.

Розширення кола безпосередніх учасників ринку облігацій

пов'язано з виходом на нього торговців цінними паперами, що не

належать до установ банківської системи. З метою недопущення

зловживань на ринку облігацій та його компроментації право без¬