Інвестиції в Україні

Фонд державного майна України приділяє увагу на проведенні комерційних, некомерційних конкурсів та міжнародних тендерів.

Проведення міжнародних інвестиційних тендерів є для ФДМУ досить складним завданням. Повинно бути вирішеним питання доступності для стратегічного інвестора необхідного пакету акцій. Часто без належного обгрунтування за державою резервуються значні пакети, створюються державні холдинги. На сьогодні державну частку мають більш ніж 4000 ВАТ. Постає питання чи необхідно державі тримати таку кількість пакетів акцій, тим більше, що часто вони не перевищують 25%, тобто не дають можливості здійснювати ефективний контроль. Останнім часом дуже широкого розповсюдження набула практика подрібнення пакетів акцій, призначених для продажу на некомерційних конкурсах. Непоодинокі випадки, коли пакет розміром, скажімо, у 40 відсотків статутного фонду продається 4-5 пакетами розміром 5-10 відсотків. Зрозуміло, що така практика не дає користі нікому, крім тих керівників підприємств, які зацікавлені у відсутності стратегічного інвестора і максимальному розпорошенні акцій. Аргументи таких керівників про те, що необхідність подрібнення пакетів викликана одночасним проведенням декількох інвестиційних програм, не витримують ніякої критики. Жоден із серйозних інвесторів не погодиться вкладати кошти в розвиток об`єкту, діяльність якого він не зможе потім якимось чином контролювати. Мінімально сприйнятним для стратегічного інвестора може бути пакет розміром більше 25% статутного фонду. Саме такий розмір, відповідно до Закону України “Про господарські товариства” дає змогу накласти “вето” на рішення загальних зборів акціонерного товариства про зміни в Статуті, створення та припинення діяльності філій і дочірніх підприємств, припинення діяльності товариства. Тому ми зараз будемо докладати всіх зусиль для забезпечення продажу значних за розміром та питомою вагою пакетів акцій.

Проте, для крупних транснаціональних фірм, які приходять в Україну всерьоз та надовго, такий пакет теж є малоцікавим. Для них важливо контролювати поточну діяльність об`єкта своїх інвестицій, пристосовувати його для роботи на світових ринках. Тому, для такої категорії інвесторів інтерес становлять пакети розміром понад 50%, а іноді і “суперконтрольний” пакет розміром в 75%.

Планується для продажу великих пакетів акцій стратегічно важливих підприємств залучати фірм-радників, які мають великий досвід проведення аналогічних тендерів та висококваліфікованих фахівців, які змогли б в подальшому передавати свій досвід українським спеціалістам. Які ж функції будуть виконувати радники при проведенні конкурсів. Це такі ж функції, які виконують всі консалтингові компанії при оцінці становища підприємства на ринку. Це

*оцінка потенційних ринків

*аналіз виробничих ланцюгів

*розробка фінансової моделі

*експертна оцінка вартості пакету

*розрахунок потреби в інвестиціях

*підготовка інформаційного меморандуму для інвесторів

*допомога в організації та проведенні конкурсів

*дорадчі послуги в проведенні переговорів і підписанні договору купівлі-продажу

*в окремих випадках на фірму-радника повинні покладатися завдання щодо розробки плану реструктуризації підприємства.Ïðîòÿãîì 1995-96 ðð. ÔÄÌÓ ïðîâ³â äåê³ëüêà ï³ëîòíèõ ì³æíàðîäíèõ òåíäåð³â, íà ÿêèõ âèïðîáîâóâàëèñü íîâ³ ïðîöåäóðè ïðîäàæó. Öèìè ï³äïðèºìñòâàìè áóëè: òðîñòÿíåöüêà “Êîíäèòåðñüêà ôàáðèêà “Óêðà¿íà”, Чåðêàñüêèé “Àçîò” òà “Òðèï³ëüñüêèé á³îõ³ì³÷íèé çàâîä”.