Ефективність використання інновацій
Як показник рентабельності можна використовувати індекс рентабельності. Він має інші назви: індекс дохідності, індекс прибутковості.
2. Індекс рентабельності - являє собою відношення наведених доходів до наведених на цю ж дату витрат. Розрахунок індексу рентабельності Jr ведеться за формулою:
Tp
Σ Дj at
t=0
jr =--------------
Tp
Σ Kt at
t=0
де Дj – дохід у періоді j
Kt – розмір інвестицій в інновації в періоді t
У чисельнику цього виразу – величина доходів, наведених до моменту початку реалізації інновацій, а в знаменнику – величина інвестицій в інновації, дисконтова них до моменту початку процесу інвестування.Іншими словами, тут порівнюють дві частини потоку платежів: дохідна та інвестиційна.
Індекс рентабельності тісно пов’язаний з інтегральним ефектом. Якщо інтегральний ефект Еінт позитивний, то індекс рентабельності Jr>1, навпаки. При Jr>1 інноваційний проект вважається економічно ефективним. У протилежному випадку (Jr>1) – неефективним.
В умовах твердого дефіциту засобів перевага повинна віддаватися тим інноваційним рішенням, для яких найбільш високий рівень рентабельності.
3. Норма рентабельності Ер – являє собою ту норму дисконту, при якій величина дисконтова них доходів за певну кількість років стає рівною інноваційним вкладенням. У цьому випадку доходи і витрати інноваційного проекту визначаються шляхом доведення до розрахункового моменту:
Т Дt Kt
Д = Σ -------------- , K=Σ --------------
t=1 (1+Ep)t (1+Ep)t
Даний показник характеризує рівень прибутковості, що виражається дисконтною ставкою за якою майбутня вартість грошового потоку від інновацій доводиться до дійсної вартості інвестиційних засобів.
Показник норми рентабельності має інші назви: внутрішня норма прибутковості, внутрішня норма прибутку, норма проведення інвестицій.
За рубежем розрахунок норми рентабельності часто застосовують як перший крок кількісного аналізу інвестицій. Для подальшого аналізу відбирають ті інноваційні проекти, внутрішня норма прибутковості яких оцінюється величиною не нижче 15-20%.