Аналіз фінансового стану підприемства

При аналізі платоспроможності фірми використовують також фінансо¬ве співвідношення власного капіталу до довгострокових зобов'язань, високе значення якого характеризує низький рівень ризику банкрутства і надійну платоспроможність фірми.

Співвідношення Власний капітал

довгострокових зобов'язань = -------------------------------------

і власного капіталу Довгострокові зобов'язання

Менеджерам фірми важливо знати, якою мірою фірма спроможна спла¬тити проценти за своїми довгостроковими кредитами. Для цього викорис¬товується коефіцієнт кратності процентів, або рівень повернення дов¬гострокових зобов'язань, який показує, чи достатньо у фірми прибутку для покриття процентів за довгостроковими боргами.

Низьке значення коефіцієнта вказує на незабезпечене фінансове ста¬новище фірми, оскільки в період спаду ділової активності прибуток від реалізації може бути нижчим за суму процентів до сплати, що призведе до затримки платежів і остаточної неплатоспроможності, тобто банкрутства. Але ця небезпека послаблюється тим, що проценти за борги можуть бути виплачені за рахунок інших надходжень, наприклад, за рахунок амортиза¬ційних відрахувань.

Тому для аналізу платоспроможності фірми використовують співвід¬ношення грошових потоків та загальної суми заборгованості креди¬торам. Якщо фірма прибуткова, то її грошові потоки дорівнюють сумі прибутку після сплати податку та амортизаційних відрахувань.

3.група. Показники прибутковості

Показують, наскільки ефек¬тивно використовувались всі ресурси, які забезпечили одержання конкрет¬ного валового доходу 'фірми (виручки від реалізації). Для комплексного вимірювання прибутковості виділяють дві групи показників: прибутковість інвестицій (капіталовкладень) та прибутковість продукції.

Коефіцієнт окупності інвестицій (/ТО/) характеризує відношення при¬бутку до сплати податків та процентів за довгостроковий кредит до за¬гальної суми інвестованих в активи коштів (це власний капітал плюс довгострокові зобов'язання), виміряне у відсотках/

Коефіцієнт окупності інвестицій (/ТО/) характеризує відношення при¬бутку до сплати податків та процентів за довгостроковий кредит до за¬гальної суми інвестованих в активи коштів (це власний капітал плюс довгострокові зобов'язання), виміряне у відсотках.Цей показник характеризує ефективність управління фірмою з боку менеджерів. Оскільки сума сплачуваних податків встановлюється держа¬вою і не залежить від конкретного підприємства, найточнішим показни¬ком прибутковості є саме прибуток до сплати податків. Крім того, прибу¬ток має покривати компенсацію за виплати процентів за довгостроковими кредитами у зв'язку з тим, що розміри процентних ставок також встанов¬люються поза підприємством. Ці обставини враховані чисельником у на¬веденій формулі.

Якщо використати в чисельнику значення чистого прибутку фірми після сплати податків, то цей показник буде визначати кінцевий результат ефективності використання загальних інвестицій (власний капітал плюс нерозподілений прибуток).

Прибутковість Прибуток після сплати податків 100%

інвестицій у фірму = Загальний обсяг інвестицій

Вважається, що фірма, яка одержує більший прибуток на інвестований капітал, працює краще, ніж та, де цей показник нижчий. Рівень прибутко¬вості інвестицій має бути не меншим, ніж доходність альтернативних ка¬піталовкладень з відповідним ступенем ризику (наприклад, купівля облі¬гацій або акцій). Цей показник слід порівнювати з такими стандартами, як проценти за державними облігаціями. Але значно важливіше співставляти його з показниками фірми тієї ж галузі.

Одним з важливих інструментів оцінки прибутковості фірми є відно¬шення чистого прибутку до власного капіталу, виміряне у відсотка