Роль іноземних інвестицій в економіці України

Сфера обміну - ринок Сфера виробництва

Мал. 1.1. Схема кругообігу виробничих інвестицій

Як видно з малюнка, виділяються та¬кі основні етапи руху інвестицій або ін¬вестиційного процесу: по-перше, реаліза¬ція інвестиційного попиту (нагромаджен¬ня), тобто процесу створення виробни¬чих потужностей; по-друге, процес ви¬робництва продукції (інвестиційних або споживчих товарів, робіт, послуг); по-третє, реалізація продукції, одержання прибутку; по-четверте, розподіл прибут¬ку, формування інвестиційного попиту. Сукупність вказаних стадій руху інвести¬цій представляє собою їх кругообіг. Зі схеми також видно, що інвестиційна ді¬яльність відбувається як у сфері виробни¬цтва, так і у сфері обігу (обміну). У сфері виробництва інвестиційна діяльність яв¬ляє собою створення нових інвестицій¬них товарів, що мають матеріально-речо¬ву форму. Зазначена інвестиційна ді¬яльність входить до складу кругообігу інвестицій конкретного підприємства тільки за умови її здійснення для влас¬них виробничих цілей. Якщо ж нові ін¬вестиційні товари виробляються для ін¬ших економічних суб'єктів, то це різно¬вид основної діяльності фірми.

ІНВЕСТИЦІЙНА СТРАТЕГІЯ ТА ПЕРСПЕКТИВНА СПРЯМОВАНІСТЬ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІІнвестиційна діяльність будь-якої фірми (підприємства) являє собою трива¬лий процес і тому повинна здійснюватись з урахуванням певної перспективної спрямованості. Формування напрямків цієї діяльності, системи її довгострокових цілей та вибір найефективніших шляхів їх досягнення з урахуванням перспекти¬ви являє собою процес розробки ін¬вестиційної стратегії.

Розробка інвестиційної стратегії під¬приємства (фірми) знаходить свою по¬дальшу конкретизацію в процесі розроб¬ки тактики управління шляхом форму¬вання інвестиційного портфеля фірми. На відміну від інвестиційної стратегії формування інвестиційного портфеля є середньостроковим управлінським про¬цесом, здійснюваним у межах стратегіч¬них рішень та поточних фінансових мож¬ливостей підприємства (фірми). У свою чергу процес тактичного управління ін¬вестиційною діяльністю знаходить своє найбільш детальне завершення в опера¬тивному управлінні реалізацією окремих інвестиційних програм та проектів. Та¬ким чином, розробка інвестиційної стра¬тегії є тільки першим етапом процесу управління інвестиційною діяльністю підприємства (фірми).

Розробка інвестиційної стратегії під¬приємства (фірми), хоча в основному й орієнтована на довгострокові цілі (на пер¬спективу 3-5 років), містить також окре¬мі середньострокові (1-2 роки) та корот¬кострокові (до 1 року) елементи, які зрештою ведуть до вироблення конкрет¬них управлінських рішень при формуван¬ні інвестиційного портфеля та реалізації інвестиційних програм і проектів.

Інвестиційна стратегія є одним з го¬ловних факторів забезпечення ефективного розвитку підприємства (фірми) згід¬но з обраною ним загальною економіч¬ною стратегією.

Методологія процесу формування інвестиційної стратегії підприємства (фірми), розроблена доктором економічних наук, професором І. А. Бланком, наво¬диться на мал. 1.2.

Початковим етапом розробки ін¬вестиційної стратегії підприємства (фір¬ми) є визначення загального періоду її формування. Цей період залежить від ряду умов.

Головною умовою визначення пе¬ріоду формування інвестиційної стратегії є передбачуваність розвитку економіки в цілому та інвестиційного ринку, зокре¬ма. В умовах теперішнього нестабільного (та - на окремих напрямках - не передбачуваного) розвитку економіки країни цей період не може бути надто тривалим та в середньому не може виходити за рамки 3-5 років (для порівняння слід відзначи¬ти, що інвестиційна стратегія найбільших компаній країн з розвиненою ринковою економікою розробляється на період 10-15 років).

Однією з умов визначення періоду формування інвестиційної стратегії фір¬ми є її галузева приналежність. Результа¬ти обстеження окремих компаній США показують, що найбільший період (понад 10 років) характерний для розробки ін¬вестиційної стратегії так званими інституційними інвесторами (інвестиційними фондами, інвестиційними компаніями і т. ін.); менший період (5-10 років) харак¬терний для компаній та фірм, що здійс¬нюють свою діяльність у сфері виробни¬цтва засобів виробництва та у видобув¬них галузях промисловості; ще більш ко¬роткий період (3-5 років) характерний для компаній та фірм, що здійснюють свою діяльність у сфері виробництва спо¬живчих товарів, роздрібної торгівлі та по¬слуг населенню. Очевидно, і в наших умовах таку галузеву диференціацію се¬реднього періоду формування інвестицій¬ної стратегії слід вважати доцільною.