Біржова торгівля на валютному ринку

Залежно від рівня організації валютного ринку розрізняють біржовий та позабіржовий валютні ринки. Біржовий ринок представляють ва¬лютні біржі, а позабіржовий, який ще називають міжбанківський, - бан¬ки, фінансові установи, підприємства та організації.

Функції біржового ринку полягають, насамперед, у визначенні попиту та пропозиції валюти, встановленні валютних курсів, прогнозі їх динамі¬ки, визначенні довідкових курсів валют, а також у формуванні певної стратегії та тактики центрального банку країни відносно фінансово-кре¬дитної політики та системи валютного регулювання. За деяких обставин валютні біржі стають головною ланкою міжбанківських операцій.

* Валютна біржа - це організований ринок, дещо схожий з рин¬ком цінних паперів (фондів - фондова біржа) чи товарів (товарна біржа).

На валютних біржах здійснюють наступні види операцій:

* Ф'ючерсні валютні операції - це страхові угоди на біржах, що являють собою купівлю-продаж золота, валюти, фінансових та кредитних інструментів за фіксованою в момент укладання кон¬тракту ціною, з виконанням операцій через певний проміжок часу (більше від трьох днів і до двох-трьох років).

Розрахунки здійснюються через клірингову палату, яка виступає по¬середником між продавцем та покупцем і гарантує виконання сторонами своїх зобов'язань. Особливостями ф'ючерсних операцій на валютному ринку є:

•=> умови виконання ф'ючерсних контрактів прив'язані до певних дат роботи біржі (наприклад, перший понеділок кожного тре¬тього місяця), тобто стандартизовані за термінами, обсягами та умовами поставки;

•=> ф'ючсрсні операції на 95% закінчуються укладанням зворот¬ньої (офсетної) угоди, за якої не здійснюється реальна постав¬ка валюти, а учасники цієї операції одержують лише різницю між початковою ціною укладання контракту і ціною, що існує на день здійснення зворотної (офсетної) угоди;

•=> ф'ючсрсні валютні операції здійснюються з обмеженим набо¬ром, як правило, резервних валют - долара США, японської сни, англійського фунта стерлінгів, євро.

* Валютний опціон - це договірне зобов'язання, що дає право (для покупця) і зобов'язання (для продавця) купити або продати певну кількість однієї валюти в обмін на іншу за фіксованим у мо¬мент укладання угоди курсом на наперед узгоджену дату або про¬тягом узгодженого періоду.

В обмін на одержання такого права покупець опціону сплачує продав¬цю певну суму, яку називають премією. Ризик покупця опціону обмеже¬ний розміром цієї премії, а ризик продавця опціону знижується на вели¬чину одержаної премії. Виділяють такі види опціоиів:

•=> опціон пут - право продавати валюту для захисту від п потен¬ційного знецінення або в розрахунку на її потенційне знецінен¬ня ;

•=> опціон кол ~ право купити валюту для захисту від потенційного її подорожчання або в розрахунку на потенційне підвищення Ті курсу. Розрізняють:

• європейські валютні опціопи - опціопи, які можуть бути реалі¬зовані тільки в день закінчення терміну дії контракту;

• американські валютні опціопи, які дають право купити чи продати базовий актив у будь-який час від дня закінчення тер¬міну дії контракту.

• Особливою формою валютних операцій виступає валютний арбіт¬раж - це операції з валютами з метою одержання прибутку через вико¬ристання у визначений момент часу існуючих на фінансових ринках розривів між курсами і відсотковими ставками за касовими і строко¬вими операціями. Основний принцип валютного арбітражу - купити той чи інший фінансовий актив дешевше і продати його дорожче. Розрізня¬ють: