Фондова біржа та її операційний механізм

Відмітною рисою фондової біржі є некомерційний характер її діяльності, основна мета якої — створення належних умов для широкомасштабної та ефективної торгівлі цінними паперами — несумісна з комерційними підходами до роботи біржі.

Фондова біржа отримує свої доходи за рахунок:

•акцизу (податку на угоду), що стягується з членів біржі за кожне замовлення, виконане в торговому залі;

•плати компаній за внесення їхніх акцій у біржовий список;

•щорічних внесків компаній, які використовуються біржею на підтримання їхнього лістингу в належному стані;

•плати компаній за зміни в лістингу, наприклад, у зв’язку зі змінами в їхньому капіталі тощо;

•вступних внесків нових членів;

•епізодичних внесків членів біржі на покриття поточних збит¬ків або створення необхідних резервів.

Відповідно до ст. 33 Закону України «Про цінні папери і фондову біржу», фондову біржу в Україні може бути створено не менш як 20-ма засновниками — торговцями цінними паперами, які мають дозвіл на здійснення комерційної й комісійної діяльності за цінними паперами.

Учасниками біржових торгів на українських біржах є:

1. Брокери, які діють на підставі доручень від брокерських кон¬тор, відкритих при біржі.

2. Спеціалісти, які є представниками апарату біржі й ведуть торги та реєструють угоди.

3. Помічники спеціалістів.

4. Торговці цінними паперами, які не є членами біржі та які сплатили разовий або строковий абонемент з правом укладання угоди.

Нині в Україні досить значний сегмент фондового ринку займають доходи Технічного центру — продаж інформації та абонентська плата, яку учасники сплачують щомісяця. Ця плата однакова для всіх торговців, незалежно від кількості та обсягу укладених угод. Єдина відмінність полягає в обсязі отриманої інформації. За цим критерієм внески можуть становити від 60 до 120 доларів США.У ПФТС почала діяти електронна система торгів цінними паперами — PORTAL. Для оцінки привабливості акцій, що виставляються на продаж, для емітентів запроваджено трирівневу систему лістингу. До першого рівня належать цінні папери (які перебувають в обігу не менше року) відомих та авторитетних в Україні емітентів. Папери емітентів другого рівня викликають зацікавленість лише торговців певного регіону й тільки протягом відносно короткого терміну. Котирування цінних паперів третього рівня мають, в основному, інформаційний характер.

Потрібно зазначити, що за загальним курсом акцій можна робити висновки про економічну кон’юнктуру в країні. Процеси, що відбуваються на фондовій біржі, роблять її барометром ділової активності економічного життя країни. Ця здатність біржі дає змогу державі вживати заходів, які частково пом’якшують наслідки циклічності виробництва.

Біржові операції за своєю суттю — це купівля та продаж цінних паперів. Вони здійснюються з різною метою. Цінні папери купують для одержання доходів за ними у вигляді дивідендів або процентів. Крім того, їх купують і продають, щоб одержати доходи у вигляді курсової різниці.

Для продажу або купівлі цінних паперів інвестор повинен вибрати брокера, який діє на основі домовленості, отриманої від брокерської контори-представництва, що відкрита при біржі. Законодавства зарубіжних країн, де вже давно функціонують фондові біржі, вимагають, щоб усі брокери були зареєстровані й мали ліцензію на право діяльності. Для її отримання вони повинні здати декілька екзаменів, щоб підтвердити знання фінансових операцій із цінними паперами, певних законодавчих актів і т. д.