Роль НБУ на ринку державних цінних папері

За станом на 1 сiчня 2002 року заборгованiсть Уряду України перед Нацiональним банком України складала 10777 млн. грн., з них за: кредитами - 10591 млн. грн., у тому числi в нацiональнiй валютi - 3568 млн. грн., iноземнiй - 7023 млн.гривень;

У 2002 році ринок державних цінних паперів перетворився в один із найпотужніших сегментів фінансового ринку.

У своєму розвитку ринок державних цінних паперів зазнав значних позитивних зрушень:

•• у структурі випуску облігацій

Раніше більшість випусків ОВДП мали короткострокові облігації зі строком обігу 3 місяці. У 2000 значно збільшився випуск облігацій з терміном погашення 12 та 24 місяців. Строк обігу державних облігацій, які знаходилися в обігу за станом на 1 січня 2000 року, в середньому становив 182 дня, а за станом на 1 січня 2001 року — 273 дня, а за станом на 1 мічня 2002 року 365 дні.

•за кількістю учасників ринку

Спостерігається значне збільшення кількості комерційних банків – учасників біржових торгів. Якщо на кінець 2000 року в аукціонах брало участь у середньому 92 комерційних банків, то на кінець 2001 року – 147, а на кінець року – 170 комерційних банків;

•у розвитку електронного депозитарію Національного банку України

Якщо з початку відкриття він обслуговування лише 142 депонентів, то за станом на 1 січня 2000 року їх було 152, а на 1 січня 2001 року – 162.

Також започаткований окремий депозитарний облік за операціями нерезидентів з державними цінними паперами.

•у залученні коштів нерезидентів на фінансовий ринок України

Національним банком України спільно з Міністерством фінансів України нормативно врегульовано порядок проведення нерезидентами на території України операцій з облігаціями внутрішніх державних позик. Статусу банків, уповноважених на здійснення операцій з держоблігаціями за дорученням нерезидентів, у 2000 році набули 59 комерційних банків.

Запровадження електронного режиму розрахунків за операціями з ОВДП дозволило Національному банку України при проведенні первинного розміщення ОВДП здійснювати грошові розрахунки на клірингових засадах. Результатом цього стало зменшення обсягів зустрічних платежів між Міністерством фінансів України та комерційними банками.

Зважаючи на наявність факторів, що стримували розвиток українського фінансового ринку, ринок державних цінних паперів у 2001 році значно погіршився . Якщо в 2000 році в Україні було розміщено ОВДП за номіналом на суму 1892.1 млн. грн., то в 2002 році – на 2848.6млн. грн.

. Національним банком України як генеральним агентом з обслуговування, розміщення та погашення державних облігацій проведено 154 аукціони з первинного їх розміщення (у 2001 році – 120). У результаті до державного бюджету надійшло коштів на загальну суму 2848.6 млн. грн. (у 2001 році – 1190.1 млн. грн.).

Дохідність державних облігацій починаючи з 1999 року поступово стала знижуватися у 1999 році становила 27.51 %, у 2000 році дохідність знизилася до 20.49%, а вже у першому кварталі 2001 року –18.06 %. На кінець року становила –15.68 %. У 2002 році дохідність поступово знижувалася у січні місяці вона становила 13.63 %, а в листопаді дійшла до 5 85 %, але можна сказати, що середньозважена на кінець року становила 10.81 %.Правильно оцінити ситуацію на ринку держаних цінних паперів у першому півріччі 2000 року можна лише врахувавши всі фактори, які мали вплив на його розвиток. Криза на Азіатських фондових ринках, і примусила іноземних інвесторів значно зменшити вкладення коштів у ринки країн, що розвиваються. Це призвело до відпливу іноземних інвестицій з цих країн, у тому числі й з України. Цей процес порушив найбільш ліквідну ланку фондового ринку нашої держави - ринок державних цінних паперів. Деяка кількість іноземних інвесторів після Азіатської кризи спробувала «скинути» з мінімальним прибутком для себе облігації внутрішньої державної позики, які знаходились у їх власності та отримані кошти конвертувати та вивести за межі України. Це призвело до значної пропозиції на вторинному ринку державних цінних паперів і, як наслідок, до стрімкого падіння ціни пропозиції. У зв’язку із цим значно збільшився попит на іноземну валюту, що призвело до зменшення курсу гривні. Значна пропозиція на вторинному ринку державних цінних паперів дала змогу задовольнити потреби в облігаціях внутрішньої державної позики для тих, хто хотів їх придбати. Це значно скоротило попит при первинному розміщенні ОВДП та підвищило дохідність. Національний банк України був змушений піти на дуже жорсткі міри, щоб не допустити девальвації гривні, але ці міри не могли дати миттєвих наслідків.