Поняття про інвестиції та інвестування

2. Причини і фактори, що впливають на прямі іноземні інвестиції в розвинутих країнах.

Серд розвинутих країн спостерігається висока міра географічної концентрації прямих іноземних інвестицій - їх найбільша і дедалі зростюча частина зосереджується в західноєвропейському регіоні: 53.6% у 1980р., 55.2% у 1990р., 56.3%., у 1995р. Головна причина, що зумовлює наростаючі темпи і масштаби прямих іноземних інвестицій у цьому регіоні, полягає в успішному розвитку інтеграційних процесів, і в першу чергу - у рамках Європейського Союзу (ЄС), який включає 15 країн - повноправних членів із загальною чисельністю населення понад 370 млн. чол. і ряд країн - асоційованих членів.Міждержавна економічна інтеграція стимулює припливи і швидке нагромадження прямих іноземних інвестицій до країн регіону за двома каналами. За першим відбуваються інтенсивні наростаючі зустічні потоки інвестицій країн - члкнів інтеграції, оскільки економічні кордрни між ними широко відкрито; за другим ідуть інвестиції з "третіх" країн, обминаючи митні бар'єри (тарифні та особливо нетарифні) за принципом "троянського коня". Про це красномовно свідчить наростаюче збільшення прямих іноземни інвестицій до еокноміки країн, які приймаються до складу ЄС. Так, якщо за п'ять років (1980-1985 рр.) до прийняття Іспанії в Європейський Союз загальна сума прямих іноземних інвестицій у країні зросла лише на 3.8 млрд. дол., то за наступні п'ять (1986-1990 рр.), після прийняття, - на 57.34 млрд.,а ще за наступні на 62.6 млрд. дол. З тієї самої причини (поряд з іншими) відбувається інтенсивне нагромаджування прямих іноземних інвестицій в Поротугалії (з 1986 р.), Греції (з 1981р.), а раніше у Великобританії та Данії.

Важливим фактором, який стимулює приплив іноземних інвестицій до Західної Європи, є система міжнародних податкових угод. На кінець 1996 р. загальна кількість таких угод, укладених країнами ЄС з іншими державами, досягла 740 (з них 323 - з розвинутими країнами, 314 - з тими, які розвиваються, 103 - з країнами з перехідною економікою Центральної та Східної Європи.

Необхідно відзначити ще одну особливу причину, яка пояснює істотне наростаюче збільшення прямих іноземних інвестицій в Західній Європі в 90-ті роки. Йдеться про розгортання другої хвилі приватизації в цьому регіоні. Зокрема, за 1993-1996 рр. тільки в чотирьох країнах (Франції, Італії, Великобританії, Німеччині) загальна вартість приватизованих пвдприємств становила 106 млрд. дол.; у 1998-1999 рр. уряд Португалії планує одержати від приватизації 17 державних підприємств близько 5 млрд. дол.; тощо. Процес приватизації став одним з важливих факторів величезних за вартістю поглинань підприємств, у тому числі іноземними інвесторами. Загальна вартість злиттів і поглинань у Західній Європі зросла з 185.8 млрд. дол. у 1988-1991 рр. до 245.5 млрд. дол. у 1992-1995 рр. Стає зрозумілим зростання середньорічних припливів прямих приватних інвестицій до західноєвропейського регіону з 40 млрд. дол. у другій половині 80-х до 99 млрд. дол. у першій половині 90-х.

Іншим велким за нагромадженням прямих іноземних інвестицій регіоном є промислово розвинута частина Північної Америки (США, Канада), на яку припадає понад 35% (681 млрд. дол.) загальної суми прямих іноземних інвестицій в розвинуті країни, в тому числі на США - понад 29% (656 млрд. дол.). США традиційно займає провідне місце серед країн - імпортерів капіталу.

Що приваблює іноземних інвесторів в США? Крім спільних для всіх країн факторів, необхідно виділити такі: не порівнянні за своїм обсягом і структурою внутрішні ринки товарів, послуг науково-технічних знань, капіталів, робочої сили; стабільно висока міжнародна конкурентоспроможність; величезні масштаби іноземного сектора (активи понад 2.5 трлн., обсяг продажі понад 1.5 трлн. дол.), що дозволяє здійснювати значною мірою самофінансування; чітка тривала тенденція до зниження курсу американського долара по відношенню до інших ключових валют, що зумовлює зниження витрат іноземних компаній на інвестиційну діяльність у США; інша важлива тенденція - до скорочення відриву і навіть відставання рівня витрат на робочу силу в США порівняно з іншими розвинутими країнами, урезультаті чого на початку 1997р. за рівнем заробітної плати в обробній промисловості США опинилися на 13-му місці серед 19-ти розвинутих країн: 14.6 дол. за годину порівняно з 31.8 дол. у Західній Німеччині, з 21 дол. в Японії тощо. Додатковим прямим стимулом для прямих іноземних інвесторів в США є утворення з 1994 р. Північноамериканської зони вільної торгівлі (НАФТА), що включає, крім США Канаду і Мексику, із загальною чисельністю населення 370 млн. чол., обсягом виробництва 7 трлн. дол. Визначаючи перспективи припливу прямих іноземних інвестицій до США, необхідно звернути особливу увагу ще на дві обставини. Перша пов'язана з докорінними структурними змінами в їх економіці, спрямованими на формування "нової економіки", в основі якої лежатимуть інформаційні технології, що істотно зміцнить позиції та конкурентоспроможність США на світових ринках. Друга обставина стосується подальшого розвитку інтеграційних процесів в Америці. Йдеться про те що НАФТА повинна бути основою формування в 2005 р. зони вільної торгівлі на Американському континенті - ФТАА (Free Trade Area of the Amerika). Тому є всі підстави стверджувати, що США дедалі більше нарощуватимуть у себе прямі іноземні інвестиції, загострюючи конкуренцію на світовому ринку іноземних інвестицій.Розвиток інтеграційних процесів в Північній Америці багато в чому пояснює значні розміри прямих іноземних інвестицій в Канаді (понад 120 млрд. дол. нині), а також той факт, що майже 70% цих інвестицій припадає на США і там же зрсереджено 50% всіх іноземних інвестицій Канади.