Заходи держави, щодо залучення іноземного капіталу
Не підлягають оподаткуванню доходи, отримані нерезиден-тами у вигляді відсотків або доходу (дисконту) на державні цін¬ні папери, продані (розміщені) нерезидентами за межами тери-торії України через уповноважених агентів-нерезидентів, або відсотків, сплачених нерезидентам за отримані Україною позики (кредити або державні зовнішні запозичення), які відображають¬ся у державному бюджеті України чи кошторисі Національного банку України.
Що стосується надання пільг іноземним інвесторам та ін¬шим суб'єктам господарювання, то, згідно з чинним законодав¬ством — це прерогатива Верховної Ради. КМУ має повноваження на встановлення номенклатури товарів критичного імпорту, вве-зення яких на митну територію України звільняється від ПДВ.
З 1 липня 1997 р. Верховна Рада України внесенням змін до Законів "Про оподаткування прибутку підприємств" та "Про ре-жим іноземного інвестування" скасувала пільговий режим опо-даткування діяльності підприємств з іноземними інвестиціями.
Законом "Про оподаткування прибутку підприємств" передба¬чалося звільнення від податку на прибуток підприємств, які заре¬єстровані до 1 січня 1995 р., і мають іноземну інвестицію на тери¬торії України не менше 100 тис. дол. США. Таких підприємств в Україні приблизно ЗО % (11 тис.) і скасування пільг щодо них має принести бюджетові України в 1997 році 615 млн. грн.
Законом "Про режим іноземного інвестування" підприємства з іноземними інвестиціями звільнялися від обкладання ввізним митом на майно, що ввозилося як внесок у статутний фонд. В 1996 році сума коштів внаслідок дії цієї пільги склала 1 млрд. 190 млн. грн.
На мою думку, скасування пільг щодо іноземних інвесторів погіршить інвестиційний клімат в Україні, тим паче що для біль-шості спільних підприємств пільгове оподаткування закінчуєть-ся в поточному (1997) році. У виробничій сфері пільги по подат-ках на прибуток повинні бути збережені. Прибуток СП повинен оподатковуватись, але за дещо меншими податковими ставками.
Всі необхідні позитивні зміни для іноземних інвесторів по-винні знайти відображення у проекті Закона «Про внесення змін до Закону України "Про режим іноземного інвестування"», що розглядається Верховною Радою в 1998 р.
Законодавча база портфельного інвестування шляхом прода¬жу іноземним інвесторам державних та корпоративних цінних паперів більш-менш відрегульована.
Фінансові (портфельні) інвестиції можуть надходити в Ук-раїну шляхом: придбання іноземним інвестором державних (му¬ніципальних) цінних паперів; акцій, облігацій, деревативів акціонерних товариств та підприємств; часток (паїв) підприємств, що приватизуються, за міжнародним конкурсом або шляхом реа¬лізації на аукціоні застави.
Продажа пакетів акцій здійснюється згідно з Положенням про порядок проведення на позабіржовій торговельній системі аук-ціонів з продажу за грошові кошти пакетів акцій, що належать державі, відкритих акціонерних товариств.
Продаж пакетів акцій здійснюється під час торгових сесій асо¬ціації "Позабіржова фондова торговельна система (ПФТС)", що згідно з Законом "Про підприємства в Україні" є об'єднанням юри¬дичних осіб, які займаються підприємницькою діяльністю в галу¬зі торгівлі цінними паперами. Іноземний інвестор згідно з діючим законодавством має право на придбання пакетів таких акцій.
Таким чином, іноземний інвестор формує свій інвестиційний портфель шляхом залучення боргових фінансових інструментів і інструментів власності (капіталу): чим більший доход ці інстру-менти будуть приносити інвесторові, тим довше він буде трима-ти їх у своєму портфелі.
Закордонний досвід свідчить, що інвестиційний портфель приносить його власнику приблизно 10 % доходу. Наприклад, середній номінальний доход Міжнародної фінансової корпорації від інвестиційного портфеля, терміном від шести місяців до од-ного року склав 9,5 % .
Іноземні інституційні інвестори представлені на українсько¬му ринку міжнародними фінансово-кредитними інституціями, фон-дами, агенціями та банками.Особливості надходження від цих інвестицій — це обумов-лення обов'язковими для української сторони вимогами. Як пра-вило, інвестиції надаються лише як частка до потрібних для ін-вестиційного проекту.