Аналіз беззбитковості проекту

Правила роботи з критерієм NPV

- проекти приймаються коли NPV більша нуля;

- за наявності бюджетних обмежень обирається такий проект, який максимізує NPV.

Внутрішня норма рентабельності (IRR)

IRR є ставкою дисконту, при якій NPV проекту дорівнює нулю.

ІRR дорівнює максимальному проценту за позиками, який можна платити за використання необхідних ресурсів, залиша¬ючись при цьому на беззбитковому рівні.

Розрахунок IRR проводиться за формулою: = 0

На практиці визначення IRR проводиться за допомогою такої

формули: ,

де А — величина ставки дисконту, при якій NPV позитивна;

В — величина ставки дисконту, при якій NPV негативна;

а — величина позитивної NPV, при ставці А;

в — величина негативної NPV, при ставці В.

Проект рекомендується до фінансування:

-якщо значення ІRR проекту для приватних інвесторів більше за існуючу ставку рефінансування банків;

-а для держави — за нормативну ставку дисконту;

-і більше за ІRR альтерна¬тивних проектів з урахуванням ступеня ризику,

Викорис¬тання ІRR завжди веде до використання одного й того самого проекту, натомість вибір за NPV залежить від вибраної ставки дисконту.

Труднощі при застосування IRR:

- неможливо дати однозначну оцінку IRR проектів, у яких зміна знака NPV відбувається більше одного разу.

- при аналізі про¬ектів різного масштабу ІRR не завжди уз¬годжу¬ється з NPV.

- застосування ІRR немо-жли¬ве для вибору альтерна-тивних проектів відмінного масштабу, різної тривалості та не¬однакових часових проміжків.

Коефіцієнт вигід/витрат (BCR)

BCR є відношенням дисконтова них вигід до дисконтованих витрат.