.Резервний капітал, його види і джерела фінансування

(2.6)

2) Вартість складових позичкового капіталу [2, стор.176].

•Вартість банківського кредиту визначається на підставі ставки відсотку за кредит (Вкб)) , яка формує основні витрати по його обслуговуванню, яка зменшується на ставку податку на прибуток (Спп) з метою відображення реальних витрат підприємства.

(2.7)

Де: ВЗб - рівень витрат по залученню банківського кредиту до його суми, виражений десятинним дробом.

•Вартість внутрішньої кредиторської заборгованості підприємства при визначенні середньозваженої вартості капіталу була врахована по нульовій ставці, через те, що представляє собою безоплатне фінансування підприємства за рахунок цього виду позичкового капіталу.

З метою визначення сучасного стану структура капіталу за показником середньозваженої вартості нами були розраховані значення показника середньозваженої вартості капіталу за кожний рік періоду, що досліджується.

Розрахунок був проведений за формулою:

(2.8)

Де: СВК - середньозважена вартість капіталу, %

Ві - вартість окремих елементів капіталу, %

ПВі - питома вага окремих елементів капіталу у загальній сумі, виражена десятинним дробом.

Аналіз динаміки показника середньозваженої вартості капіталу, на ВАТ "Донецьккокс" показав, його поступове підвищення, що при інших рівних умовах могло характеризувати зменшення ринкової вартості підприємства (що є негативним наслідком). Однак, враховуючи те, що підвищення середньозваженої вартості капіталу супроводжує підвищення загального обсягу капіталу підприємства, збільшення показника, що аналізується є нормальним.

Значну роль у формуванні показника середньозваженої вартості капіталу відіграла проведена підприємством дивідендна політика, згідно якої отриманий прибуток перерозподілявся на переоснащення виробництва, а не спрямовувався на виплату дивідендів, що сприяло зменшенню вартості капіталу. Вартість такого елементу, як власний капітал, що функціонує, дорівнювала 0%.

Список використаної літератури

1.Бойко В.В. Економіка підприємства України: Підручний посібник – Дніпропетровськ, 1997 – 312с.

2.Івахненко В.М. Курс економічного аналізу: Навчально - методичний посібник. – К.: Знання – Прес. 2000 – 208с.

3.Економика предприятия: Учебник / под ред.проф. Н.А. Сафронова. - М.: "Юристь", 2000. - 584с.

4.Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: управління капіталом, вибір інвестицій, аналіз звітності. – М. „Фінанси і статистика”, 1999 р. – 430 с.

5.Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях ринка: Учеб. пособие. - М.: Висш.шк.,1997. - 192с.:ил.

6.Савицька Г.В. Економічний аналіз. – Москва, „Новое знание”, 2003 – 640с.