Акция как финансовый инструмент (на примере банковской деятельности)

n только размер дивиденда по ним;

n размер дивиденда по ним и ликвидационная стоимость;

n только ликвидационная стоимость.

Если в учредительном документе не определен размер дивиденда по соответствующим акциям, то владельцы указанных ценных бумаг имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций (первый абзац п.2.ст.32 Закона).

Иногда данную норму понимают не только как предоставление владельцам соответствующего типа привилегированных акций права на получение дивиденда в равном размере, но и как возможность объявления дивидендов в одной очереди с владельцами обыкновенных акций. Такая трактовка, по нашему мнению, некорректна. Под фразой “наравне с владельцами обыкновенных акций” следует понимать только право на одинаковый с ним размер дивиденда.

Напомним, что общество имеет право не объявлять дивиденд по акциям определенных категорий и типов. Если допустить, что владельцы привилегированных акций без определенного размера дивидендов стоят в одной очереди с владельцами обыкновенных акций, то это означает, что можно объявить дивиденд только по обыкновенным акциям и не выплачивать его по привилегированным. В такой ситуации привилегированные акции не только не представляют их владельцам каких-либо преимуществ, а наоборот, позволяют их отодвинуть в очереди по объявлению дивидендов. Представляется логичным зафиксировать в уставе, что владельцы привилегированных акций без определенного размера дивиденда дают их владельцам право на получение последнего в том же размере, что и владельцам обыкновенных акций, но обеспечивают преимущество в очередности объявления дивидендов. Сначала необходимо объявить дивиденд по этому типу привилегированных акций, и только после этого можно объявлять дивиденд по обыкновенным акциям.

Что означает определение в уставе дивиденда по привилегированным акциям? Законодатель допускает несколько вариантов.

Во-первых, их размер может быть зафиксирован в твердой денежной сумме. Например, “на каждую привилегированную акцию причитается годовой дивиденд в сумме, составляющей рублевый эквивалент 10 долларам США на дату объявления дивидендов по курсу ЦБ РФ”.

Во-вторых, он может быть указан в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Например, “размер годового дивиденда, причитающихся по каждой привилегированной акции, составляет 100% от ее номинальной стоимости”.

В-третьих, размер дивиденда считается определенным, если уставом общества установлен порядок их расчета. Например, “общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции типа А, устанавливается в размере 10 % чистой прибыли акционерного общества по итогам финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала общества”.

“Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции типа Б, устанавливается в размере 5% чистой прибыли акционерного общества по итогам финансового года, разделенной на число акций, которые составляют 25 % уставного капитала общества. При этом если сумма дивидендов, выплачиваемая акционерным обществом по каждой обыкновенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции типа Б, размер дивиденда, выплачиваемого по последним, должен быть увеличен до размера дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям”.

В уставе может быть зафиксировано правило, устанавливающее соотношение между дивидендами по привилегированным и обыкновенным акциям. В частности, если по обыкновенным акциям будет объявлен дивиденд большой, чем тот, который определен в уставе по привилегированным акциям, то дивиденд по последним объявляется в том же размере, что и по обыкновенным.

“ .Если сумма дивидендов, выплачиваемая акционерным обществом по каждой обыкновенной акции в определенном году, превышает сумму, подлежащую выплате в качестве дивидендов по каждой привилегированной акции типа А, размер дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям”.

Определение размера дивидендов по привилегированным акциям в уставе не означает их получение акционерами в безусловном порядке. Полномочный орган управления обществом может не принять решение о выплате дивидендов или принять решение о выплате их в неполном размере.Срок исполнения обязательства по расчетам с акционерами определяется датой выплаты дивидендов, указанной в уставе или решении общего собрания об их выплате.