Чинники,що визначають параметри попиту на гроші

M1 M2

На графіку 1. показано, що сукупний попит на гроші складається з двох частин: трансакційного (операційного) М1  функції від доходу (y) і попиту на портфельні активи М2  функції від норми процента (r).

Md = M1 + M2 = M(y) + M(r).

Крива Md, що похила донизу, показує наскільки попит на портфельні активи чутливий від процентної ставки: за інших незмінних умов, коли зростає ставка процента, попит на гроші знижується. Причому крива Md не пересікає ні ось ординат (частина грошей завжди буде знаходитись у формі готівки в силу трансакційного попиту, якою не була б високою процентна ставка), ні ось абсцис (при низькому рівні процентних ставок спрацьовує ефект “пастки ліквідності”  можливості вільної конвертації менш ліквідних активів у більш ліквідні.

Отже, аналіз чинників, що визначають параметри попиту на гроші можна узагальнити в таблиці 1.

Таблиця 1. Попит на гроші

ПоказникиЗростання динаміки цінЗростання реальних доходівЗростання альтернативної вартості збереження грошей (ставка відсотків)

Номінальний попит на гроші

Реальний попит на грошіПропорційно збільшує залишки грошей

Не змінює попиту на реальні залишки грошейЗбільшує попит

Збільшує попитЗменшує попит

Зменшує попит

Із таблиці 1. можна виділити три аспект попиту на гроші:

по-перше, зростання динаміки цін залишає незмінним реальний попит на гроші, викликаючи при цьму пропорційне збільшення попиту на номінальні грошові залишки;

по-друге, зростання альтернативної вартості збереження грошей зменшує попит на реальні грошові залишки;

по-третє, більш високий рівень реальних доходів збільшує попит на реальні грошові залишки.

Ці три аспекти попиту на гроші вважаються важливим напрямком проведення монетарної політики.

У заключенні можна підкреслити, що основні погляди сучасних монетаристів про трансмісію грошово-кредитної політики зводяться:

 Приріст грошової маси  Приріст номінального доходу = звязок прямий

 Швидкість обігу грошей повинна бути незмінною (constant)

 Виробництво не залежне від грошової політики

 Грошова політика повязана тільки з інфляцією

 Пропозиція грошей відбувається екзогенно (автономно)